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又是一年重要时刻，2024年3月5日上午，吃过早餐后我立马端上小板凳、打开电视机、拉拉小天线，开始收看来自北京的重要会议。
报告首先回顾总结了2023 年工作成绩，接着谈了2024年经济社会持续健康发展总体要求和政策取向，最后部署2024年政府工作任务。
和往年一样，2023年我们国家的经济社会的成绩依旧是很多的。在此，杠杆游戏就不多说。杆友对2024年的经济目标、就业、增发国债、消费品以旧换新、房地产、货币政策、长期资金市场的新表述……充满期待。
1、词频的变化很有意思，“发展依旧是硬道理”。粤开证券研究院对报告的词语做了频次对比，如下图，用得最多的还是词语还是“发展”。
2023年时，该词语用来140次，2024年用了137次。杠杆游戏提示一句，就目前来说，完整的报告尚未披露，电视直播的是口头做报告的精华版本，因此可能下图的词语频次不完全准确。
但是，无论如何，“发展”的次数远高于任何词语，这再次说明我们那句老话“发展是硬道理”。
接着，是“政策”一词，且比2023年用的次数还要多。说明我们出台了很多政策、还要出台很多政策，以支持经济社会更好发展。
“企业”、“改革”、“市场”、“创新”、“就业”等词语的使用次数也非常多，以及和2023年时的次数比较，如上图。
2、客观谈形势，强调发展是高质量的发展。报告高度肯定2023年的成绩，同时特别强调工作成绩的取得极为不易，并客观指出内外部形势。
比如世界经济稳步的增长动能不足，地区热点问题频发，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性上升。我们国家的经济持续回升向好的基础还不稳固，有效需求不足，部分行业产能过剩，社会预期偏弱，风险隐患仍然较多，国内大循环存在堵点，国际循环存在干扰。
部分中小企业经营困难。就业总量压力和结构性矛盾并存，公共服务仍有不少短板。一些地方基层财力比较紧张。和科技创新能力还不强……
这些感受，各位杆友应该都有体会。上述压力、问题，归根结底要在发展中取解决，且同时报告认为，总体依旧是战略机遇与风险挑战并存，我国有制度、市场和人才优势。
未来的发展，追求的不仅仅是增长数字，而是“高质量”，如上文第一部分，“高质量”用了28次，远高于2023年同期的使用次数。
3、经济增长目标没有变化，就业目标有提升。GDP 增速目标和2023年一样，依旧是5%左右。
不同的是，城镇新增就业目标，提高到1200万人以上，2023年目标是1200万人左右，2022年目标是1100 万人以上。
4、中央加杠杆。2023年末，新增特别债券1万亿的发行决定一出，很多分析人士就注意到中央在加杠杆，为地方减轻负担。
确确实实，经历了3年，以及历史积累，地方的事权多、经济发展压力很大，一些领导又喜欢过度举债，不少地方债务极高，2023年中开始，在中央的统筹安排下，开始执行化债计划。
报告说，2024年的赤字率拟按 3%安排，与2023年持平；赤字规模达到4.06万亿，高2023年约1800亿元。
注意，专项债拟安排3.9万亿，高于2023年的1000亿元。同时，未来几年将连续发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，2024年先发行1万亿元。
赤字、专项债与超长期特别国债合计8.96万亿元，2023年赤字与专项债为7.68万亿元，2023年赤字、专项债与特别国债之和为8.68万亿元。
值得一说，上文杠杆游戏提到的2023年末，新增特别债券1万亿，主要用于减灾防灾建设，且发行时已经是年末，因此这些经费主要将在2024年使用。因此，2024年的财政力度明显。
特别国债由中央发行，给地方用，地方不用还本也不用付息，中央加杠杆明显。这对地方而言优化了债务结构，显然是有意义的。
另外，多说一句，额度分配时要向投资效率较高的地区倾斜，粤开证券研究院认为，这实际上在优化债务结构，即优化债务的区域结构，债务扩大的同时通过项目收益来降低债务风险。
同时，进一步加大对地方的转移支付，确保基层“三保“不发生风险，缓解区县财政压力和收支矛盾；统筹好地方债务风险化解和稳定发展，进一步落实一揽子化债方案，建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制。
5、货币政策偏宽松，降准降息应该都有空间。2024年已经降息一次，5年LPR调降25BP。年内还有可能吗？
值得一说，目前名义利率确实很低，但是考虑到物价因素，实际利率反倒处于历史高位。这对企业利润修复、居民消费都是不利的。
如上图，货币政策措辞，基调还是非常友好的。可以预见，如无意外，杠杆游戏认为2024年的货币政策、利率都会不错。
6、扩内需、现代化产业体系建设、新质生产力，到底点名了哪些这行业？对于做企业、投资的朋友来说，内需、产业政策就是信号枪。
扩大内需方面，促进数字消费、绿色消费、健康消费等新型消费，积极培育智能家居、文娱旅游、体育赛事、国货“潮品”等新的消费增长点；稳定和扩大传统消费，鼓励和推动消费品以旧换新，提振智能网联新能源汽车、电子产品等。
报告提到：“大力推进现代化产业体系建设，加快发展新质生产力。充分发挥创新主导作用，以科学技术创新推动产业创新……促进社会生产力实现新的跃升。”
比如很热的人工智能、生物技术、生物制造、商业航天、低空经济等，都将迎来大发展机遇。
2024年，“加快构建房地产发展新模式”，供需两端支持政策密集落地。要根据新型城镇化发展的新趋势和房地产市场供求关系变化，分区域优化商品房调控措施推动相关需求释放，并加大人口流入地区的保障住房建设力度。
报告提及“完善商品房相关基础性制度”，满足居民刚需和改善性住房需求。加快构建房地产新模式，需要市场轨和保障轨并行，加大保障性住房建设和供给。
报告再次强调“一视同仁”，支持不同所有制房地产企业合理融资求。近期我们正真看到，房地产融资协调机制正在建立，项目融资“白名单”逐步落地。
8、长期资金市场最新信号，增强内在稳定性，防止悲观预期加剧。报告说：“增强长期资金市场内在稳定性”，2023年末、2024年初很多杆友应该都有体会。
同时更重要的是，要提高上市公司质量、建设法治市场，打击造假和违法违规。要把基础打牢，让更多好公司进来、垃圾公司出局。
一个好的市场，好公司获得更多资金的追捧，企业盈利缴纳更多税收、解决更多就业，为股东分配更多红利，实体经济和资本市场正向循环起来……
